牛市买股，熊市买债

日子已大不如前 前7月打新股年化收益率接近存款

据申银万国证券统计，以首日均价涨幅计算，今年以来新股的网上平均申购收益率降至0.0937%，相比去年0.4123%的平均收益水平缩水了近八成，而与去年三季度的获利高峰时期相比，更是不及当时平均水平的两成。

数据还显示，今年以来申购新股的收益呈现逐渐下滑的态势。今年一、二季度新股平均申购收益率分别为0.1558%和0.066%，而7月份上市的8只新 股网上平均申购收益率已经降至0.0425%。若以4天的资金冻结时间计算，7月打新股平均年化收益率仅有3.88%，甚至不及银行一年期定存利率水平。

今年1至7月份网上最佳策略是对新股中的29只进行申购，网上累计收益率为2.59%，由此计算出来的年化收益率仅为4.44%，与银行4.14%的一年期储蓄存款利率相差无几。

数据显示，目前打新债收益要远高于打新股。以上市首日收盘价计算，今年7月30日上市的公司债 "08北辰债"上市当天收盘价达到101.99元，这意味着08北辰债的申购收益率达到1.99%，折合年化收益率达到惊人的55.87%。此前上市交易 的另外两只公司债"08新湖债"、"08保利债"的申购收益率分别为1.08%和0.87%，折合年化收益率也分别达到23.19%和28.87％。

此前也有分析报告指出，上半年申购可转债带来的累计收益也较申购新股高出一大截。

据某业内人士分析，目前打新股甚至不如在二级市场购买公司债并持有来的划算。例如近期上市的08新湖债和08北辰债昨日的税前到期收益率分别为8.4672%和7.6780%，即使扣除其中税的部分，到期收益率也都在6%以上，相比打新股收益高出很多。