两个深圳100指数

惭愧惭愧，作为老法师的我也是直到今天才知道深100指数其实有两个——

一个叫深100R（399004），一个叫深100P（399330）。深100P叫做深圳100价格指数，而深100R叫深圳100收益指数。在06年 以前，只有一个深圳100指数，但在2006年4月13日深圳证券信息公司宣布原来的"深证100"变为"深证100R"，指数代码不变。也就是说我们现 在常说的深100指数，大多数是指深100R。

这两个指数均属于深证100指数，二者样本股组合完全相同，仅在计算方法上略有差异。"深100R计算过程中对上市公司派息进行除权调整以保持指数不因上 市公司派息因素产生变动；深100P对上市公司派息不作除权调整，任指数自由回落"。简单的说，100R是考虑了股息的红利再投资，而100P是考虑股息 的现金分红。R代表RETURN，P代表PRICE。这样，这两个指数值就会有差别了。例如09年10月19日，深100P收盘3827点，而深100R 收盘4264点。相差10%。这10%就是股息红利再投资的结果。

那么其他指数是P还是R呢？ 我们一般说的沪深300，中证100、200、500等等却都是P，也就是价格指数。和深圳100指数刚好相反。但在中证指数公司的首页上有当天的R指数 值。例如沪深300在10月19日，P和R指数分别为3329和3482,收益指数高于价格指数。

这样，咱们在比较指数强弱的时候就特别要小心。P要和P比，R要和R比。有R比P当然是不合理的。

对于现有的指数基金，要明确的是所有的指数基金，无论是不是ETF，跟踪的都是P(价格）指数。尤其要注意的易方达深100ETF跟踪的是深100P，而 不是深100R。或者说，不能用通常说的深100（实际上是深100R）来评测易深100ETF）。

转过头来，这就带来一个问题。当我们讨论指数基金的跟踪误差是不能考虑红利再投资的，否则就是用R去比P。但这种红利再投资不是指的是基金分红，而是股票 的分红。这点我们却是无法跟踪到的，因为基金会自己处理股息的再投资。

研究了几天，才终于把这个事情搞明白。后面，我还会仔细研究一下深100指数，尤其是深100P。对比一下他和其他P指数到底强到哪里去。初步看了一下， 深100中大约有95只左右的股票在沪深300里面，其中25-30只在中证100中，70多只在中证200 中，而大约5只左右在中证500中。从权重上看，深圳的股票在沪深300中只占25%。