很久没有写一些个股的分析了，今天来记录一下永安林业000663。
先看一篇今年2月份的报道：金光违规并购事件被叫停始末:每亩仅售500元，尽管新闻来自权威的新华网，但猪头记者/编辑还是没学会最简单的算术。
这则报道的核心是：省投资公司将包括100万亩国有林地的58％股权转让给金海浆公司，协议价格为5亿元。而国家认为这个价格太低！其实，按这个数据，100亩地的58%股权为5亿元，那么每亩的价格应为862元，而非标题中的500元。
请记住这个数字：每亩862元。
再看这次的主角，按今天收盘价11.36计算，2.03亿总股本的永安林业，总市值为23亿元。永安林业供拥有林地181万亩（06年年报数据），那么折合每亩的价格为1270元。
国家认为862是严重低估，那么1270是否就是合理的价值呢？这个问题就留给各位看客了。
同时，永安林业持有532万股兴业银行，市值2.2亿；540万青山纸业，市值3300万；以及未公开募股的1000多万光大银行股权。
就说这么多了，老规矩，结论自辨。
2007年7月31日星期二
2007年7月26日星期四
买进一切用人民币计价的资产，包括垃圾!
美元也不用换人民币,直接购买B股.
比如锦江B 那么多酒店产业,把流通盘都买下来,然后把酒店拍卖,获利200%不是问题.开玩笑,海伦宾馆在报表里才值2000元每平米,2000元,上海外环的外环都买不到!
黄山B,黄山有价吗?买下来,垄断旅游资源.
大众B,出租车牌照不是不给批了吗?上海出租车会没有生意吗?买下来,垄断上海出租车行业.
伊泰B,涨的是多了点,但这是唯一的用美元计价的煤矿资产.不是不让外资开采煤矿嘛,买下来,买下伊泰就等于有了自己的煤矿了.
还有..... 自个儿找去.
比如锦江B 那么多酒店产业,把流通盘都买下来,然后把酒店拍卖,获利200%不是问题.开玩笑,海伦宾馆在报表里才值2000元每平米,2000元,上海外环的外环都买不到!
黄山B,黄山有价吗?买下来,垄断旅游资源.
大众B,出租车牌照不是不给批了吗?上海出租车会没有生意吗?买下来,垄断上海出租车行业.
伊泰B,涨的是多了点,但这是唯一的用美元计价的煤矿资产.不是不让外资开采煤矿嘛,买下来,买下伊泰就等于有了自己的煤矿了.
还有..... 自个儿找去.
2007年7月23日星期一
2007年7月18日星期三
广州 市长 房价
广州市长称将全力以赴降房价 劝市民不着急买房
2007-03-23 12:27
时报记者 罗莎琳
日前，广州市市长张广宁在接受媒体采访时，明确表示要控制广州楼价，并劝告市民不要急着买房。
市长：有底气控楼价
广州市市长张广宁日前在一些公开场合都明确自己的观点：广州有财力控制房价，90平方米以下住房肯定会走到合理价格。
“控制房价，我的底气是很足的。你以为说说而已？我决心很大！”
“广州有这个财力(控制房价)！广州90平方米以下住房肯定会走到合理价格”，“市民如果觉得贵，承受不起，还是暂时不要买。”
“政府是为绝大多数老百姓服务的。房管局也正研究政策，不让开发商拿着地不建房。接下来还要出台很多监管措施，比如，不能让经济适用房的买卖变成炒房。”
“房价飙升了，市民会更加苦。作为市长，我肯定要为市民全力以赴，所以，对大户型房价我们也会有所控制，今后肯定是往下走。虽然房价是不以人的意志为转移，而是由经济等多种因素造成。但市民不应慌，政府永远保护城市里的中低收入和双特困户等经济状况不好的家庭”……
张广宁市长对于楼价下降的预测，以及控制楼价的决心让市民欣慰不少。
广州5月份房价创历史新高
2007年07月7日
新华网广州7月7日电（记者 陈先锋）广州新建商品住宅均价5月份达到7823元／平方米，比4月上涨了242元／平方米，打破了历史房价纪录，但成交量下降16％。
广州市国土房管局发布5月份房地产市场分析报告显示，广州市十区新建商品住宅交易登记均价为7823元／平方米。其中，户型面积90平方米以下普通新建商品住宅均价为6250元／平方米，上涨了449元。
此外，5月份广州商业、写字楼的房屋价格也出现了上涨。一手商业房屋均价从4月份的10286元／平方米上涨到5月份的16830元／平方米，一手写字楼均价从4月份的10973元／平方米上涨到5月份的12715元／平方米。
2007-03-23 12:27
时报记者 罗莎琳
日前，广州市市长张广宁在接受媒体采访时，明确表示要控制广州楼价，并劝告市民不要急着买房。
市长：有底气控楼价
广州市市长张广宁日前在一些公开场合都明确自己的观点：广州有财力控制房价，90平方米以下住房肯定会走到合理价格。
“控制房价，我的底气是很足的。你以为说说而已？我决心很大！”
“广州有这个财力(控制房价)！广州90平方米以下住房肯定会走到合理价格”，“市民如果觉得贵，承受不起，还是暂时不要买。”
“政府是为绝大多数老百姓服务的。房管局也正研究政策，不让开发商拿着地不建房。接下来还要出台很多监管措施，比如，不能让经济适用房的买卖变成炒房。”
“房价飙升了，市民会更加苦。作为市长，我肯定要为市民全力以赴，所以，对大户型房价我们也会有所控制，今后肯定是往下走。虽然房价是不以人的意志为转移，而是由经济等多种因素造成。但市民不应慌，政府永远保护城市里的中低收入和双特困户等经济状况不好的家庭”……
张广宁市长对于楼价下降的预测，以及控制楼价的决心让市民欣慰不少。
广州5月份房价创历史新高
2007年07月7日
新华网广州7月7日电（记者 陈先锋）广州新建商品住宅均价5月份达到7823元／平方米，比4月上涨了242元／平方米，打破了历史房价纪录，但成交量下降16％。
广州市国土房管局发布5月份房地产市场分析报告显示，广州市十区新建商品住宅交易登记均价为7823元／平方米。其中，户型面积90平方米以下普通新建商品住宅均价为6250元／平方米，上涨了449元。
此外，5月份广州商业、写字楼的房屋价格也出现了上涨。一手商业房屋均价从4月份的10286元／平方米上涨到5月份的16830元／平方米，一手写字楼均价从4月份的10973元／平方米上涨到5月份的12715元／平方米。
2007年7月17日星期二
不知有没有毛驴股份
1．汽车污染，毛驴环保。汽车有欧I、欧II、欧III,国家规定过毛驴的排放要达到什么标准，非要在毛驴的屁股上挂一个净化器吗？
2．买毛驴可以保值增值，汽车只能贬值。根据联合国的报告，机械类产品的总趋势是不断降价，而农副产品的总趋势是不断涨价。毛驴上世纪70年代100元一头，80年代500元一头，90年代1000元一头，您买汽车会如此增值吗？
3．毛驴跋山涉水如履平地，而汽车――即使昂贵如德国的“笨死”，它能翻越冈底斯山吗？
4．毛驴能生养，买头毛驴能得到头毛驴儿子、毛驴孙子，子子孙孙无穷匮也，你英国的“老死赖死”能生出个“小死赖死”吗？
5．毛驴历史悠久，家族光荣，你汽车有被张果老骑过的荣耀吗？
6．毛驴安全，汽车危险。你听说过有人因撞驴而死的吗？
7．一旦打起仗来，大家都跑到山里去，缺衣少食，毛驴的奶可以喝，毛驴的肉可以吃，你把“开底拉客”的轮胎卸下来干吗？它能吃吗？
8．汽车上路要交钱，上牌要交钱，学开也要交钱，你听说过有人花钱学骑毛驴吗？
9．养毛驴是咱中国的传统产业，中国的毛驴可以骄傲地说：“咱不怕美国毛驴，加入wto也不怕！”中国汽车敢说吗……
2．买毛驴可以保值增值，汽车只能贬值。根据联合国的报告，机械类产品的总趋势是不断降价，而农副产品的总趋势是不断涨价。毛驴上世纪70年代100元一头，80年代500元一头，90年代1000元一头，您买汽车会如此增值吗？
3．毛驴跋山涉水如履平地，而汽车――即使昂贵如德国的“笨死”，它能翻越冈底斯山吗？
4．毛驴能生养，买头毛驴能得到头毛驴儿子、毛驴孙子，子子孙孙无穷匮也，你英国的“老死赖死”能生出个“小死赖死”吗？
5．毛驴历史悠久，家族光荣，你汽车有被张果老骑过的荣耀吗？
6．毛驴安全，汽车危险。你听说过有人因撞驴而死的吗？
7．一旦打起仗来，大家都跑到山里去，缺衣少食，毛驴的奶可以喝，毛驴的肉可以吃，你把“开底拉客”的轮胎卸下来干吗？它能吃吗？
8．汽车上路要交钱，上牌要交钱，学开也要交钱，你听说过有人花钱学骑毛驴吗？
9．养毛驴是咱中国的传统产业，中国的毛驴可以骄傲地说：“咱不怕美国毛驴，加入wto也不怕！”中国汽车敢说吗……
2007年7月13日星期五
苍蝇之死
一只老苍蝇即将咽气，它的儿子问：“像我们这样生活在居室内的苍蝇大都会在青壮年时期身遭不测。爹，你一定要告诉我们，你活到寿终正寝的经验是什么？”
拼了最后一口气，老苍蝇郑重地说：“我爱落在蝇拍上……”话音刚落，眼一闭，死了。
老苍蝇虽然已入阴曹，但是，它颇感欣慰，因为三个儿子可以比别的苍蝇活得更长。不过几天，三儿子跟它相聚了。
它问：“我不是已经告诉你们如何生存吗？”
老三说：“我没把您的话听进去。我觉得一个苍蝇该享受时就享受，哪能停在蝇拍那个恶心的地方呢？我一般就停在热乎乎的馒头上，或者香喷喷的菜肴上，休息的时候，非雪白的墙壁不停，所以，目标明显，被拍死了。”
老苍蝇叹口气：“唉，太冒险了。”
又过了两周，二儿子也赴了阴曹。
老二说：“我把您的话放在心上，您的意思就是说，越是危险的地方，越是安全嘛。我特怕死，基本上天天，不，每时每刻都停在蝇拍上不敢动，尤其是弟弟死了之后，我根本不敢离开蝇拍去找吃的。我是饿死的。”
老苍蝇叹口气：“唉，思想太保守。”
又过了一个月，一向稳重的大儿子，也到了它的身边。
老大说：“我倒是听懂了您的话，除了找吃的，其余的时间，我就停在蝇拍上，所以，比两个弟弟都活得长。有一天，我正在蝇拍上休息，有个人拿着一瓶灭害灵进来，‘扑’地一喷，爹啊，我就到这里来了。”
老苍蝇仰天长叹：“你呀，只怪思想没有跟上潮流。”
拼了最后一口气，老苍蝇郑重地说：“我爱落在蝇拍上……”话音刚落，眼一闭，死了。
老苍蝇虽然已入阴曹，但是，它颇感欣慰，因为三个儿子可以比别的苍蝇活得更长。不过几天，三儿子跟它相聚了。
它问：“我不是已经告诉你们如何生存吗？”
老三说：“我没把您的话听进去。我觉得一个苍蝇该享受时就享受，哪能停在蝇拍那个恶心的地方呢？我一般就停在热乎乎的馒头上，或者香喷喷的菜肴上，休息的时候，非雪白的墙壁不停，所以，目标明显，被拍死了。”
老苍蝇叹口气：“唉，太冒险了。”
又过了两周，二儿子也赴了阴曹。
老二说：“我把您的话放在心上，您的意思就是说，越是危险的地方，越是安全嘛。我特怕死，基本上天天，不，每时每刻都停在蝇拍上不敢动，尤其是弟弟死了之后，我根本不敢离开蝇拍去找吃的。我是饿死的。”
老苍蝇叹口气：“唉，思想太保守。”
又过了一个月，一向稳重的大儿子，也到了它的身边。
老大说：“我倒是听懂了您的话，除了找吃的，其余的时间，我就停在蝇拍上，所以，比两个弟弟都活得长。有一天，我正在蝇拍上休息，有个人拿着一瓶灭害灵进来，‘扑’地一喷，爹啊，我就到这里来了。”
老苍蝇仰天长叹：“你呀，只怪思想没有跟上潮流。”
搞搞硬币
收藏1角硬币. 投资期十年,预计回报率1000%.
1角硬币的直径19mm, 重量2.2克. 1元硬币6.05克.
1角硬币2005年版以后的材料都改为不锈钢芯表面镀镍.之前材料是铝合金.
不锈钢目前行情每吨在35000-40000元间波动,造币用材料指定为太钢不锈生产的特种不锈钢,价格不详,估计不低于40000元.
如此,1角币的材料成本=8.8分(未计冲压边角料损耗)
镀镍厚度至少大过5微米, 成本在1分以上.
若算上其他加工工艺如窜光,生产管理费用. 造币厂的生产成本一定高于10分!
央行会亏本发行钞票吗?
目前市面流通的1角钢镚儿有05,06,07年版的. 05,06版没问题, 那时不锈钢价格还低过铝材,07版?
应该是06年下半年所印, 当局没想到今年以来不锈钢与镍价竟然翻倍涨!
估计08版的1角会改制,要嘛用回铝材,要嘛再改小.
无论怎样,目前市面上的1角钢镚儿可能要绝版,只要国际镍价保持高企.
还有一条, 假如下半年中国通胀加速, 1角币变得不值钱了就会慢慢退出市场.
现在收藏正当时!
1角硬币的直径19mm, 重量2.2克. 1元硬币6.05克.
1角硬币2005年版以后的材料都改为不锈钢芯表面镀镍.之前材料是铝合金.
不锈钢目前行情每吨在35000-40000元间波动,造币用材料指定为太钢不锈生产的特种不锈钢,价格不详,估计不低于40000元.
如此,1角币的材料成本=8.8分(未计冲压边角料损耗)
镀镍厚度至少大过5微米, 成本在1分以上.
若算上其他加工工艺如窜光,生产管理费用. 造币厂的生产成本一定高于10分!
央行会亏本发行钞票吗?
目前市面流通的1角钢镚儿有05,06,07年版的. 05,06版没问题, 那时不锈钢价格还低过铝材,07版?
应该是06年下半年所印, 当局没想到今年以来不锈钢与镍价竟然翻倍涨!
估计08版的1角会改制,要嘛用回铝材,要嘛再改小.
无论怎样,目前市面上的1角钢镚儿可能要绝版,只要国际镍价保持高企.
还有一条, 假如下半年中国通胀加速, 1角币变得不值钱了就会慢慢退出市场.
现在收藏正当时!
2007年7月12日星期四
中国最高的楼和它下面的人
每天上下班，我都会经过正在建设的中国（也许是世界的？）第一高楼，据说是日本人设计的，在楼的顶端，原来设计了一个圆形的风洞，引起中国风水先生的 不满，说那意味着日本的军刀和太阳旗，会破坏我们的风水格局。尽管是民间传说，但显然起到了作用，设计人员后来做了修改，把圆形的改成方形，也许这样风水 就好了？我觉得满好笑的，风水本是一地之本，所有建筑，都要顺应本地风水，一个外来建筑，怎么可能改变本地的风水格局呢？
好笑归 好笑，因为上下班天天经过，我就一直关注着它的每一个进展，比如它不断拖延的工期，比如，它突然要改一个名字，又比如，它建设的速度，它已经超越了原来的 第一，据说现在已经建到了90层，等等。很多很多人，每天要经过它的身边，都会习惯性地仰头看看，内心或多或少会涌现出一种惊叹或者赞叹的情绪吧：这是中 国最高的楼啊，这也是亚洲最高的楼啊，这还是世界最高的楼啊。
人们赞叹着高楼，感慨着盛世年华，洋溢着自豪和满足。这是一派祥和的气氛，和谐的世界。
可是，几乎没有人注意到，就在这座最高的楼下面不足200米处的路边，有一片面积100多平方米的开阔地，每到上班时间，这里干干净净，清清爽爽，甚至有鸟儿跳来跃去，再旁边，还有一个小公园，绿色的竹子，红色的花，安宁的环境，悠然的老人在养神。
当下班的时刻快到了的时候，陆续有三三两两的小商贩推着三轮车过来，在这片开阔地停下来，摆开架势，开始操作。他们有的是卖卤肉的，清一色的猪头肉、猪 下水，泛着肉色的光；有的是卖馒头的，或方或园、或大或小的馒头，个个园滚，透着结实和耐吃；有的是卖面条的，有的是卖米粉的，有的是卖水饺的，有的是卖 大饼的，还有的只卖炒菜。很多小贩挥动着炒锅，上下翻飞，在一片火光闪动中，完成一件件杰作。几乎就在短短的半个小时里，这里就升腾着烟火、飘荡着饭香。
也就是在小贩们来到这里的同时，会有三三两两衣衫不整的人走过来，他们多数两手空空，也有带着饭盒的，互相之间说笑着，打骂着，推搡着，来到这片已经生 机盎然的地方，从自己密密包裹的口袋里掏出花花绿绿的钱包，翻出纸币或硬币，递给小贩，来购买自己需要的食物。每个小贩的脸上都洋溢着欢快的笑容，他们接 过钞票，放进木盒里，随手抓起别的什么可食之物，放进锅里炒作或者放到案板砍切，做好了，再收起，盛到白色的快餐盒里或者客户自己带的饭盒里，一笔买卖就 做成了。然后，这些买家再呼朋唤友聚集到一起，或站、或蹲、或坐在地上，享受着美味佳肴，一边吃，一边开着玩笑。
吃饭的时间并不 长，每个人不过十几分钟时间，饭盒里的食物就空空如也，他们喝干最后一滴汤汁，把快餐盒随手一扔，继续在原地说着闲话，有的会掏出纸烟，燃上，吸着香烟， 吐着眼圈，眯上眼歇一会，然后就结伴沿着原路走回去。路上，还会碰到别的朋友，他们就互相打着招呼，有时候还推一把、搡一下，开开玩笑，继续走着，回到他 们的老窝——那中国第一高楼下的简易板房里，或者回到中国第一高楼的工作现场，继续他们的工作——他们是中国第一高楼的建设者，也就是通常所说的“农民建 筑工”。
从第一缕烟火升起，到最后一个农民工离开，前后不过一个多小时时间，我曾大致算了一下，大约有200多人会来这里用餐。 他们离开后，遍地是白色的餐盒和各类食物垃圾。小商贩收拾一下快速离去，留下满地的狼藉。很快，会有城市清洁工过来，用扫帚清理一下，不过半个小时，大地 复归安详，世界一片宁馨，高楼悠悠，伴着白云静默。而在白云漂浮处，偶尔能看到模糊的身影，那正是吃过饭的农民工再上高楼，继续把大楼拉高。他们自己，正 在那最高的楼上，隐去了名字，隐去了身份，隐去了一切的荣耀，默默地，做着自己的那份工。
很少有人会想到他们。他们的双手，都如 古藤般粗壮、粗糙，很多人的双手会因为石灰的浸泡而脱皮、裂口，如果他们不再从事建筑工作，至少要5年以上，这些痕迹才会逐渐消失。因为我的弟弟曾经是他 们中的一员，我摸过他的双手，感触过那种艰辛。他们离乡背井、抛妻离子，孤身来到这个中国最繁华的城市，在这里建设一座中国的最高楼，梦想着赚到一些钱， 能改善自己的境遇，给家乡带去一些温暖。他们每天劳作很长时间，吃着简单的食物，住在简易的板房里，过着俭朴的生活，干着粗重的活计，工资不过2000元 上下，可是，这已经让他们感觉很满足了。
没有人关注他们的财富问题：就在离他们不足500米的地方，有着亚洲最大的证券交易所， 在这里，每天的交易金额超过1000亿元，国家能拿去6亿元印花税，证券公司能拿去4亿元佣金，交易所自己，每年能有20多亿元的管理收入，而参与交易的 每个人，手指轻轻一动，也许仅仅缴纳的税费，就会超过2000元。行情忽上忽下，财富的波动动辄以万亿元计。而在中国最高楼上工作的人们，能俯瞰到交易所 的大楼，却感受不到行情变化的任何意义，对他们来说，这是另外一个世界。
谁来替他们理财？谁来让他们的财富稳健增长？谁能帮他们摆脱贫困，早日小康？是你，还是我？
我不知道，你也不知道。我们知道的是，证券公司的定向理财计划，起点是800万元。信托公司的定向理财计划，起点常常是20万元。股指期货的一手交易， 需要12万元。但如果你接受他们的委托，拿着他们的钱想帮他们赚点钱，就会惹出很多麻烦来。因为一些帮助小散户赚钱的私募机构正面临“非法经营”的指控。 孟加拉有一个老人，办了一个专门帮助穷人的银行，为此获得了诺贝尔和平奖。而在中国，还没有专门帮穷人理财的机构，上万亿的公募基金，盈利多少无所谓，旱 涝保收都可以收到管理费，目前，他们正在开展投资者教育，努力拒绝着不良客户。我们如果能有什么人或者什么机构，专门面向这样的农民工和其他社会最底层的 民众开展理财业务，该多好啊！但是，面向他们的理财，应该不但是保底的，而且应该是保赚的，更应该保证一年的利润至少10%——只要金融创新品种足够多， 做到这一点并不困难啊。可是，社会却在这里出现了一个巨大的空白点，当然，也许是未来最大的机会点吧，因为这是和谐社会的需要，也是有钱人自己应该想到的 问题。只是，如今没有人想到应该这样做，而农民工自己，会有人听说过股票，却几乎没有任何深入的概念。对他们来说，身处第一高楼，创造的财富却不属于自己 ——据说，这些月收入一两千元的建筑工人们所建设的这栋大楼已经大大升值了，物业拥有者的潜在利润将超过100亿元。
后记：
目前，全球基金管理业正在发生一种深刻变化——基金管理公司开始推出一些保底产品和保赚产品，而且有的 基金可以确保年收益率不低于7%。这是一种趋势。随着金融创新的深入，在多种产品之间进行套利，是完全可以做到的。比如，当前的券商权证创设，就完全可以 收回权限，仅许可公益性基金来操作，确保这些公益性基金稳赚不赔。而这些公益性基金，可以设定门槛，比如一个自然人，身份确定为低收入者，需要国家给予补 贴或者最低收入保障，则允许投入这种基金，下限100元，上限2000元，允许每个月都有投入。管理人则承诺每年至少10%的利润，如果做不到，由管理人 给补足。这样持续下去，会树立基层民众的理财意识，也有利于尽快改善他们的财富结构，提高保障能力，促进社会和谐。这些工作，应该有投资家出来牵头做或者 应该有相关机构站出来促进。在基金领域的创新，应该考虑到我们的社会主义国家性质，面向低收入群体进行创新，而不只是在开放式和封闭式上创新。面向低收入 群体的定向基金，应该得到政策的鼓励和扶持。希望有心人能早点行动起来。
好笑归 好笑，因为上下班天天经过，我就一直关注着它的每一个进展，比如它不断拖延的工期，比如，它突然要改一个名字，又比如，它建设的速度，它已经超越了原来的 第一，据说现在已经建到了90层，等等。很多很多人，每天要经过它的身边，都会习惯性地仰头看看，内心或多或少会涌现出一种惊叹或者赞叹的情绪吧：这是中 国最高的楼啊，这也是亚洲最高的楼啊，这还是世界最高的楼啊。
人们赞叹着高楼，感慨着盛世年华，洋溢着自豪和满足。这是一派祥和的气氛，和谐的世界。
可是，几乎没有人注意到，就在这座最高的楼下面不足200米处的路边，有一片面积100多平方米的开阔地，每到上班时间，这里干干净净，清清爽爽，甚至有鸟儿跳来跃去，再旁边，还有一个小公园，绿色的竹子，红色的花，安宁的环境，悠然的老人在养神。
当下班的时刻快到了的时候，陆续有三三两两的小商贩推着三轮车过来，在这片开阔地停下来，摆开架势，开始操作。他们有的是卖卤肉的，清一色的猪头肉、猪 下水，泛着肉色的光；有的是卖馒头的，或方或园、或大或小的馒头，个个园滚，透着结实和耐吃；有的是卖面条的，有的是卖米粉的，有的是卖水饺的，有的是卖 大饼的，还有的只卖炒菜。很多小贩挥动着炒锅，上下翻飞，在一片火光闪动中，完成一件件杰作。几乎就在短短的半个小时里，这里就升腾着烟火、飘荡着饭香。
也就是在小贩们来到这里的同时，会有三三两两衣衫不整的人走过来，他们多数两手空空，也有带着饭盒的，互相之间说笑着，打骂着，推搡着，来到这片已经生 机盎然的地方，从自己密密包裹的口袋里掏出花花绿绿的钱包，翻出纸币或硬币，递给小贩，来购买自己需要的食物。每个小贩的脸上都洋溢着欢快的笑容，他们接 过钞票，放进木盒里，随手抓起别的什么可食之物，放进锅里炒作或者放到案板砍切，做好了，再收起，盛到白色的快餐盒里或者客户自己带的饭盒里，一笔买卖就 做成了。然后，这些买家再呼朋唤友聚集到一起，或站、或蹲、或坐在地上，享受着美味佳肴，一边吃，一边开着玩笑。
吃饭的时间并不 长，每个人不过十几分钟时间，饭盒里的食物就空空如也，他们喝干最后一滴汤汁，把快餐盒随手一扔，继续在原地说着闲话，有的会掏出纸烟，燃上，吸着香烟， 吐着眼圈，眯上眼歇一会，然后就结伴沿着原路走回去。路上，还会碰到别的朋友，他们就互相打着招呼，有时候还推一把、搡一下，开开玩笑，继续走着，回到他 们的老窝——那中国第一高楼下的简易板房里，或者回到中国第一高楼的工作现场，继续他们的工作——他们是中国第一高楼的建设者，也就是通常所说的“农民建 筑工”。
从第一缕烟火升起，到最后一个农民工离开，前后不过一个多小时时间，我曾大致算了一下，大约有200多人会来这里用餐。 他们离开后，遍地是白色的餐盒和各类食物垃圾。小商贩收拾一下快速离去，留下满地的狼藉。很快，会有城市清洁工过来，用扫帚清理一下，不过半个小时，大地 复归安详，世界一片宁馨，高楼悠悠，伴着白云静默。而在白云漂浮处，偶尔能看到模糊的身影，那正是吃过饭的农民工再上高楼，继续把大楼拉高。他们自己，正 在那最高的楼上，隐去了名字，隐去了身份，隐去了一切的荣耀，默默地，做着自己的那份工。
很少有人会想到他们。他们的双手，都如 古藤般粗壮、粗糙，很多人的双手会因为石灰的浸泡而脱皮、裂口，如果他们不再从事建筑工作，至少要5年以上，这些痕迹才会逐渐消失。因为我的弟弟曾经是他 们中的一员，我摸过他的双手，感触过那种艰辛。他们离乡背井、抛妻离子，孤身来到这个中国最繁华的城市，在这里建设一座中国的最高楼，梦想着赚到一些钱， 能改善自己的境遇，给家乡带去一些温暖。他们每天劳作很长时间，吃着简单的食物，住在简易的板房里，过着俭朴的生活，干着粗重的活计，工资不过2000元 上下，可是，这已经让他们感觉很满足了。
没有人关注他们的财富问题：就在离他们不足500米的地方，有着亚洲最大的证券交易所， 在这里，每天的交易金额超过1000亿元，国家能拿去6亿元印花税，证券公司能拿去4亿元佣金，交易所自己，每年能有20多亿元的管理收入，而参与交易的 每个人，手指轻轻一动，也许仅仅缴纳的税费，就会超过2000元。行情忽上忽下，财富的波动动辄以万亿元计。而在中国最高楼上工作的人们，能俯瞰到交易所 的大楼，却感受不到行情变化的任何意义，对他们来说，这是另外一个世界。
谁来替他们理财？谁来让他们的财富稳健增长？谁能帮他们摆脱贫困，早日小康？是你，还是我？
我不知道，你也不知道。我们知道的是，证券公司的定向理财计划，起点是800万元。信托公司的定向理财计划，起点常常是20万元。股指期货的一手交易， 需要12万元。但如果你接受他们的委托，拿着他们的钱想帮他们赚点钱，就会惹出很多麻烦来。因为一些帮助小散户赚钱的私募机构正面临“非法经营”的指控。 孟加拉有一个老人，办了一个专门帮助穷人的银行，为此获得了诺贝尔和平奖。而在中国，还没有专门帮穷人理财的机构，上万亿的公募基金，盈利多少无所谓，旱 涝保收都可以收到管理费，目前，他们正在开展投资者教育，努力拒绝着不良客户。我们如果能有什么人或者什么机构，专门面向这样的农民工和其他社会最底层的 民众开展理财业务，该多好啊！但是，面向他们的理财，应该不但是保底的，而且应该是保赚的，更应该保证一年的利润至少10%——只要金融创新品种足够多， 做到这一点并不困难啊。可是，社会却在这里出现了一个巨大的空白点，当然，也许是未来最大的机会点吧，因为这是和谐社会的需要，也是有钱人自己应该想到的 问题。只是，如今没有人想到应该这样做，而农民工自己，会有人听说过股票，却几乎没有任何深入的概念。对他们来说，身处第一高楼，创造的财富却不属于自己 ——据说，这些月收入一两千元的建筑工人们所建设的这栋大楼已经大大升值了，物业拥有者的潜在利润将超过100亿元。
后记：
目前，全球基金管理业正在发生一种深刻变化——基金管理公司开始推出一些保底产品和保赚产品，而且有的 基金可以确保年收益率不低于7%。这是一种趋势。随着金融创新的深入，在多种产品之间进行套利，是完全可以做到的。比如，当前的券商权证创设，就完全可以 收回权限，仅许可公益性基金来操作，确保这些公益性基金稳赚不赔。而这些公益性基金，可以设定门槛，比如一个自然人，身份确定为低收入者，需要国家给予补 贴或者最低收入保障，则允许投入这种基金，下限100元，上限2000元，允许每个月都有投入。管理人则承诺每年至少10%的利润，如果做不到，由管理人 给补足。这样持续下去，会树立基层民众的理财意识，也有利于尽快改善他们的财富结构，提高保障能力，促进社会和谐。这些工作，应该有投资家出来牵头做或者 应该有相关机构站出来促进。在基金领域的创新，应该考虑到我们的社会主义国家性质，面向低收入群体进行创新，而不只是在开放式和封闭式上创新。面向低收入 群体的定向基金，应该得到政策的鼓励和扶持。希望有心人能早点行动起来。
2007年7月10日星期二
风险投资——美国人的伎俩
你可以和任何人玩财富游戏，除了美国人。
你一定感叹于美国风险投资的大度与精准，让我们借助一个简略的模型来看看财富背后的东西。
尽量简单的说明，本模型中包括：
到了交易3中，钱实实在在的从中国流向了美国！
在现实生活中，你可以以1万元购买一副非主流画家的作品，通过拍卖，你自己把他抬高到50万元......
这是坐庄？还是等待下一傻瓜？
你一定感叹于美国风险投资的大度与精准，让我们借助一个简略的模型来看看财富背后的东西。
尽量简单的说明，本模型中包括：
- 一个网站A
- 一个美国风险投资商B
- 另一个美国风险投资商C
- 中国企业D
- B投资A，1000万美金。
- 一年后，B将A卖给C，1亿美金。
- 再过一年，D想从C手里购买A，价格？正常的话应该大于1亿美金吧。
到了交易3中，钱实实在在的从中国流向了美国！
在现实生活中，你可以以1万元购买一副非主流画家的作品，通过拍卖，你自己把他抬高到50万元......
这是坐庄？还是等待下一傻瓜？
价格跳跃
先解释一下价格跳跃（这个定义没啥特别意义，可以忽略）——股票价格运动的跳跃性特征显现在股票价格波动的所有层次上。不管是宏观波动，长期波动、中期和短期波动，以至最小的微观水平上的波动，都会发生跳跃运动。这一特征反映了股票价格在不同层次上具有相同的结构特征，这是构成股票市场内在稳定性的基础。
以下为重点——
事实一：道琼斯工业指数从1885年的36点到1998年4月的9213点的运动，形式上经过了103年的时间，但是实际上，其运动的主题部分是经过急促跳跃完成 的。按照对道琼斯工业指数在这103年内超过90%的运动距离的统计，其总共所用的交易时间只占用了大约15%左右，即平均15年左右。这就是说，如果投 资人在美国股市的这一个世纪之中，如果错失了这15年左右的时间，即将错失美国股市全部牛市所能给与的机会。
事实二：SP500指数期货合约在1995年3月9日--3月16日的6个交易日中，有总共33小时的交易时间，但是其运动距离的主题部分，即超过76%的运动距 离是在总共超过4个小时的交易时间内完成的，投资人如果错失这4个小时的交易机会，即将错失总共6个交易日中期货价格的主要运动。
比较悲观的结论——
这15年是傻瓜都能赚钱的15年。
说来说去，无非市场与一个人的智力无关，和市场本身的状态相关。
做股票就和投胎差不多。
幸运精子俱乐部~~
真无聊~~
100多年中的15年，10%左右的概率，用老生常谈的话还是七输二平一赢。
以下为重点——
事实一：道琼斯工业指数从1885年的36点到1998年4月的9213点的运动，形式上经过了103年的时间，但是实际上，其运动的主题部分是经过急促跳跃完成 的。按照对道琼斯工业指数在这103年内超过90%的运动距离的统计，其总共所用的交易时间只占用了大约15%左右，即平均15年左右。这就是说，如果投 资人在美国股市的这一个世纪之中，如果错失了这15年左右的时间，即将错失美国股市全部牛市所能给与的机会。
事实二：SP500指数期货合约在1995年3月9日--3月16日的6个交易日中，有总共33小时的交易时间，但是其运动距离的主题部分，即超过76%的运动距 离是在总共超过4个小时的交易时间内完成的，投资人如果错失这4个小时的交易机会，即将错失总共6个交易日中期货价格的主要运动。
比较悲观的结论——
这15年是傻瓜都能赚钱的15年。
说来说去，无非市场与一个人的智力无关，和市场本身的状态相关。
做股票就和投胎差不多。
幸运精子俱乐部~~
真无聊~~
100多年中的15年，10%左右的概率，用老生常谈的话还是七输二平一赢。
2007年7月9日星期一
如果丘处机没有路过牛家村......
1 若当时丘处机没有路过牛家村那麽秘密跟踪他的那些金兵就不会死在郭顶天和杨铁心他们两家人的院子里了，同样，完顔洪列也不会见到包惜弱而对她念念不忘了。那些金兵会轻松死在丘处机手里，而郭，杨两家不会受到余后的波及了。
2 郭、杨两家不受波及，李萍不会流失大漠，郭靖和杨康将会平平安安的出生在牛家村。江南六怪自然也就不会前往大漠。
3 没有六怪和郭靖相助，铁木真就会死在扎木合他们手上，蒙古各部落也就不能统一。
4 蒙古既然不能统一，也就自然不会有什么西征。火药就不会传入欧洲。
5 没有火药，铁甲骑士在欧洲的统治不会动摇。因此黑暗的中世纪将延长1000年，也就不会有文艺复兴。
6 没有文艺复兴，自然也没有大航海。美洲将始终是游牧的印第安人家园。
7 同样，西班牙人不会将铁炮传入日本。长筱会战是武田方获胜，日本战国时代将一直持续不能统一。
8 完顔洪列没有包惜弱，只能全心参加权力斗争。金国因此会内乱。
9 没有蒙古，金国又内乱，因此宋不但不会灭亡，反而会统一。宋朝注重商贸，因此资本主义萌芽将在中国首先出现。
10 因此到今天，中国将是最发达、最文明的国家，远远领先于日本、欧洲、美洲。
所有的一切,都怪丘处机这小子,没事干吗去走什么牛家村嘛。
2 郭、杨两家不受波及，李萍不会流失大漠，郭靖和杨康将会平平安安的出生在牛家村。江南六怪自然也就不会前往大漠。
3 没有六怪和郭靖相助，铁木真就会死在扎木合他们手上，蒙古各部落也就不能统一。
4 蒙古既然不能统一，也就自然不会有什么西征。火药就不会传入欧洲。
5 没有火药，铁甲骑士在欧洲的统治不会动摇。因此黑暗的中世纪将延长1000年，也就不会有文艺复兴。
6 没有文艺复兴，自然也没有大航海。美洲将始终是游牧的印第安人家园。
7 同样，西班牙人不会将铁炮传入日本。长筱会战是武田方获胜，日本战国时代将一直持续不能统一。
8 完顔洪列没有包惜弱，只能全心参加权力斗争。金国因此会内乱。
9 没有蒙古，金国又内乱，因此宋不但不会灭亡，反而会统一。宋朝注重商贸，因此资本主义萌芽将在中国首先出现。
10 因此到今天，中国将是最发达、最文明的国家，远远领先于日本、欧洲、美洲。
所有的一切,都怪丘处机这小子,没事干吗去走什么牛家村嘛。
Real and Youtube
12年前，当Rob Glaser离开他工作了10年的微软公司，创办RealNetworks的时候，他认为自己选择了一个无比正确的创业方向——流媒体技术，因为微软对此不感兴趣。那时候他对创业者的忠告是，避开微软。
12年后，Glaser还在为微软的垄断而苦苦拼争的时候，更年轻的YouTube们却早已远远地把Real甩在身后。论技术、论声望、论历史、论公司实力，怎么都轮不到YouTube，但当互联网视频时代真的呼啸而来的时候，Real又在哪里呢？当Real忿忿不平地抱怨微软垄断的时候，连Google都无法阻挡YouTube的火爆。
在Real一边跟微软打着官司，一边努力地向娱乐业抛送媚眼的时候，YouTube只做了一件事——把平台开放给用户。Real的节目向导还是娱乐明星阵地，YouTube早就让普通人的创意红遍网络。做了12年的RealNetworks市值只有12.5亿美元，YouTube做了一年就卖了16.5亿美元，貌似不公平，但却很说明问题。
时代在变，死抱着传统内容，轻视网民创造力的人，就像起大早赶晚集的Real，注定被这个时代的网民慢慢忘记。我看到仍有很多公司花大价钱去购买传统的娱乐内容，去跟传统内容提供商进行不平等的合作，我仿佛看到，更多的Real正在未老先衰。
Real错失了网民自己的视频时代，不免令人扼腕，但Real的Web 1.0思维几乎注定让它与这个时代无缘。
当然，12年前还没有Google那样的公司也是一大原因，所谓身逢其时正是Youtube最好的注脚。
12年后，Glaser还在为微软的垄断而苦苦拼争的时候，更年轻的YouTube们却早已远远地把Real甩在身后。论技术、论声望、论历史、论公司实力，怎么都轮不到YouTube，但当互联网视频时代真的呼啸而来的时候，Real又在哪里呢？当Real忿忿不平地抱怨微软垄断的时候，连Google都无法阻挡YouTube的火爆。
在Real一边跟微软打着官司，一边努力地向娱乐业抛送媚眼的时候，YouTube只做了一件事——把平台开放给用户。Real的节目向导还是娱乐明星阵地，YouTube早就让普通人的创意红遍网络。做了12年的RealNetworks市值只有12.5亿美元，YouTube做了一年就卖了16.5亿美元，貌似不公平，但却很说明问题。
时代在变，死抱着传统内容，轻视网民创造力的人，就像起大早赶晚集的Real，注定被这个时代的网民慢慢忘记。我看到仍有很多公司花大价钱去购买传统的娱乐内容，去跟传统内容提供商进行不平等的合作，我仿佛看到，更多的Real正在未老先衰。
Real错失了网民自己的视频时代，不免令人扼腕，但Real的Web 1.0思维几乎注定让它与这个时代无缘。
当然，12年前还没有Google那样的公司也是一大原因，所谓身逢其时正是Youtube最好的注脚。
越来越没法玩了
当赌场的交易规则不断改变的时候，最好的选择就是离场。赌场最基本的规矩是买定离手，而现在我看两个交易所恨不得“先开大小，再让庄家押宝”（权证自由无限创设就是这个模式）。
深交所喜欢操控开盘价以及胡乱停牌。而上交所除了可以无限创设权证之外，来了个更绝的一招。
话说600213亚星客车，
比这个事件更为可怕的是，这样的情况，谁管？
深交所喜欢操控开盘价以及胡乱停牌。而上交所除了可以无限创设权证之外，来了个更绝的一招。
话说600213亚星客车，
- 上周四（7月5日），在停牌了一年多后，终于完成股改复牌了。可是上交所的交易系统，居然没有把相关的50％送股划入投资者的股东账户！由于第一天，没有涨跌停板，股价开盘8.01，最高9.80，收盘7.89。
- 第二天，交易所欲盖弥彰，冠冕堂皇的发布公告，再次取消涨跌停限制，以弥补第一天的差错。于是，自从涨跌停制度开始以来，有了连续2天无停板的现例。结果，收盘6.72元，最低6.19元，最高也只有7.88。
比这个事件更为可怕的是，这样的情况，谁管？
2007年7月4日星期三
股市低迷，开辟第三职业
从网上转一个帖子，给大家调剂一下生活：
最近因股市低迷,严重影响本人创收,特开辟第三职业（第一职业：股票，第二职业：替老外打工——外地人），有意者来电来函咨询，本人承接以下业务：
投资分析,代炒,委托理财,开 户,搬运,装卸,倒垃圾,杀猪，捞鱼...车工，钳工，焊工，水电工，瓦工，铸造工,砸墙，砌砖，筛沙，油漆，通下水道，贴瓷砖;拆洗油烟机，拆装空调， Vb，C++,PC游戏开发，网络游戏代练。网络维护管理,重装系统，电脑维修，三维建模，照片上色，平面设计，建筑效果图，flash动画，QQ挂级， 硬件设计,电路板设计，单片机开发, 四六级替考，办证，代开发票，黑枪，黑车，暗杀，洗钱，要债，洗头，搓澡，按摩，刮痧,拔火罐，算命，割双眼皮，做鸭（限30岁以下）…
以上价格面议，量大从优！
另：本人长期代写小学生作业（限3年级以下，包括寒暑假作业）。替小学生欺负其他同学（限10岁以下），代替学生父母开家长会,做三陪(陪吃陪喝陪玩),婚姻介绍外加做电灯泡!
逗你玩工作室,团队实力,优质服务,你的最佳选择!!!
最近因股市低迷,严重影响本人创收,特开辟第三职业（第一职业：股票，第二职业：替老外打工——外地人），有意者来电来函咨询，本人承接以下业务：
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以上价格面议，量大从优！
另：本人长期代写小学生作业（限3年级以下，包括寒暑假作业）。替小学生欺负其他同学（限10岁以下），代替学生父母开家长会,做三陪(陪吃陪喝陪玩),婚姻介绍外加做电灯泡!
逗你玩工作室,团队实力,优质服务,你的最佳选择!!!
2007年7月3日星期二
再论1.55万亿国债——大家死光了算！
下面让我们看看法律是如何规定的：
中华人民共和国中国人民银行法
第二十二条 中国人民银行为执行货币政策，可以运用下列货币政策工具： （五）在公开市场上买卖国债和其他政府债券及外汇
第二十九条 中国人民银行不得对政府财政透支，不得直接认购、包销国债和其他政府债券。
......
财政部发言人已明确指出按市场化发行!
为什么有些“专家”却胡说，目的何在，大家心里都明白!!
另外，我们特别要注意的是，全国人大批准的是财政部发行特别国债及二00七年国债余额限额。不是允许央行直接购买政府债。
附相关专家文章
上海证券报：1.55万亿元特别国债将是新中国成立以来发行的最大一笔特别国债，其发行方式无疑广受关注，您认为可供选择的发行方式有哪些？
国务院发展研究中心金融所所长夏斌:
根据特别国债由谁来购买，可分三种发行方式:
第一种方式是直接由央行来购买。财政发债，如果央行用增发货币购买
第二种方式是由商业性金融机构购买
第三种方式是直接由市场上各类企业和自然人购买。只要利率水平合适，国债很容易被市场吸收。此举可直接引起市场流动性的急剧减少。
上海证券报：从目前的情况来看，您认为政府会采取那种方式呢？
夏斌: 我个人认为，由央行直接购买最合适!
这里仅从股市的资金角度，简明扼要地谈点肤浅看法，仅供参考。
一、普通国债，如果发行100亿，通过财政预算下发企事业，企 事业单位又把“钱”存入商业银行，相应增加了商业银行的存款，商业银行向央行缴11%的存款准备金后，这100亿理论上派生出890亿贷款， 假如这890亿又全部贷给企业后，企业拿到贷款后又把钱存在商业银行，商业银行上存央行11%的存款准备金后，这890亿理论上派生出792亿贷款，如此 往复循环，这100亿资金“理论上”在理想状态下，能派生出数倍于自己的贷款总量(实际上，受各种因素制约，没那么多)，这就是普通国债对商业银行信贷总 量的乘数效应。
二、特别国债不同于普通国债，财政部为购买到海外投资所需外汇而发行的国债，不是对国内预算赤字的融资。普通国债 用于国内基础建设，“钱”是存地国内银行的，这次是买外汇投资海外，资金是外流的，购买外汇的RMB被央行锁在“宠子”中。锁在央行“宠子”中的“钱”与 存在商业银行的“钱”是不相同的。也就是说这特别国债不会产生派生贷款(也不同于央行的再贷款)。
三、这1.5万亿资金原本是存 在各级商业银行中的，它会产生众多的派生贷款，现在财政部发行特别国债，除了直接吸收1.5万亿外，由这1.5万亿产生的派生贷款就将不复存在(大打折 扣)，商业银行头寸将十分紧张，就要逼非优质客户还款，银行的总贷款规模会受到严重制约。中国经济主要是靠投资拉动，是非内需型经济，由此产生的连锁反应 会很剧烈。对国民经济产生十分广泛深刻的“降热减速”效应。
四、据《股市月度资金报告》显示，A股市场存量资金2007年1月 7000亿元，其中，券商保证金为6700亿元，对应的上证指数是2800点左右，5月份达到1.016万亿，为历史新高，对应的上证指数是4200点左 右。上证4300点，沪深总市值18万亿，同期全国居民总储蓄17.22亿左右。当1.5万亿RMB被锁定，相应2000亿外汇流向海外市场时，对股市、 对经济的减速作用不可低估。
五、中国股市是典型的资金推动型市场，在国家采取切实的宏观调控措施后，在没有大笔资金堆砌的情况下，很难再创新高。
不排除有个别局部热点的出现，但并不能够使得大盘整体稳定上扬，此前市场曾经有过数次这样的例子。
六、据学者易钢研究，6月份资金流动性过剩已出现拐点(相关数据可能在7月5日左右公布)，股市中成交量锐减、新开户数锐减，户均开户入市资金不足3万，股市中的人气、资金也出现了“拐点”。
七、股指期货虽是中性的金融工具，但它确改变中国股市只能做多才能赚线的机制，对好赌的国人来说，能将废纸沽证炒上天，成交金额甚至有时超过主板A股交易量，开通股指期货，对希望一夜暴富的人来说，资金从股市分流转战期市也是显见的。
总之，股市资金链将断裂--1.5万亿特别国债、开户数降低，印花税多于可分配利润，股指期货将推出,每次反弹都是出局良机
前瞻性、战略性撤退信号已显现
信不信由你，
若相信李志林教授的发特债是利好，认同刘纪鹏的4000点合理，就按水皮的“满仓待新高”操作
若认同本文，资金面由松变紧，就改变牛市思维，按“阻尼振荡”高抛低吸操作,
避免财富缩水可能有两条路：
1，你能确保你买的股票价格在一年后肯定能高于今天，哪怕大盘跌回1000点，哪怕别的股票跌到净值，而你的股票仍然能创历史新高。
2，拿着你赚到的钱离开这个市场去买猪肉，因为猪肉不会跌回到1块，但猪肉工厂的股价绝对能跌回净值。
中华人民共和国中国人民银行法
第二十二条 中国人民银行为执行货币政策，可以运用下列货币政策工具： （五）在公开市场上买卖国债和其他政府债券及外汇
第二十九条 中国人民银行不得对政府财政透支，不得直接认购、包销国债和其他政府债券。
......
财政部发言人已明确指出按市场化发行!
为什么有些“专家”却胡说，目的何在，大家心里都明白!!
另外，我们特别要注意的是，全国人大批准的是财政部发行特别国债及二00七年国债余额限额。不是允许央行直接购买政府债。
附相关专家文章
上海证券报：1.55万亿元特别国债将是新中国成立以来发行的最大一笔特别国债，其发行方式无疑广受关注，您认为可供选择的发行方式有哪些？
国务院发展研究中心金融所所长夏斌:
根据特别国债由谁来购买，可分三种发行方式:
第一种方式是直接由央行来购买。财政发债，如果央行用增发货币购买
第二种方式是由商业性金融机构购买
第三种方式是直接由市场上各类企业和自然人购买。只要利率水平合适，国债很容易被市场吸收。此举可直接引起市场流动性的急剧减少。
上海证券报：从目前的情况来看，您认为政府会采取那种方式呢？
夏斌: 我个人认为，由央行直接购买最合适!
这里仅从股市的资金角度，简明扼要地谈点肤浅看法，仅供参考。
一、普通国债，如果发行100亿，通过财政预算下发企事业，企 事业单位又把“钱”存入商业银行，相应增加了商业银行的存款，商业银行向央行缴11%的存款准备金后，这100亿理论上派生出890亿贷款， 假如这890亿又全部贷给企业后，企业拿到贷款后又把钱存在商业银行，商业银行上存央行11%的存款准备金后，这890亿理论上派生出792亿贷款，如此 往复循环，这100亿资金“理论上”在理想状态下，能派生出数倍于自己的贷款总量(实际上，受各种因素制约，没那么多)，这就是普通国债对商业银行信贷总 量的乘数效应。
二、特别国债不同于普通国债，财政部为购买到海外投资所需外汇而发行的国债，不是对国内预算赤字的融资。普通国债 用于国内基础建设，“钱”是存地国内银行的，这次是买外汇投资海外，资金是外流的，购买外汇的RMB被央行锁在“宠子”中。锁在央行“宠子”中的“钱”与 存在商业银行的“钱”是不相同的。也就是说这特别国债不会产生派生贷款(也不同于央行的再贷款)。
三、这1.5万亿资金原本是存 在各级商业银行中的，它会产生众多的派生贷款，现在财政部发行特别国债，除了直接吸收1.5万亿外，由这1.5万亿产生的派生贷款就将不复存在(大打折 扣)，商业银行头寸将十分紧张，就要逼非优质客户还款，银行的总贷款规模会受到严重制约。中国经济主要是靠投资拉动，是非内需型经济，由此产生的连锁反应 会很剧烈。对国民经济产生十分广泛深刻的“降热减速”效应。
四、据《股市月度资金报告》显示，A股市场存量资金2007年1月 7000亿元，其中，券商保证金为6700亿元，对应的上证指数是2800点左右，5月份达到1.016万亿，为历史新高，对应的上证指数是4200点左 右。上证4300点，沪深总市值18万亿，同期全国居民总储蓄17.22亿左右。当1.5万亿RMB被锁定，相应2000亿外汇流向海外市场时，对股市、 对经济的减速作用不可低估。
五、中国股市是典型的资金推动型市场，在国家采取切实的宏观调控措施后，在没有大笔资金堆砌的情况下，很难再创新高。
不排除有个别局部热点的出现，但并不能够使得大盘整体稳定上扬，此前市场曾经有过数次这样的例子。
六、据学者易钢研究，6月份资金流动性过剩已出现拐点(相关数据可能在7月5日左右公布)，股市中成交量锐减、新开户数锐减，户均开户入市资金不足3万，股市中的人气、资金也出现了“拐点”。
七、股指期货虽是中性的金融工具，但它确改变中国股市只能做多才能赚线的机制，对好赌的国人来说，能将废纸沽证炒上天，成交金额甚至有时超过主板A股交易量，开通股指期货，对希望一夜暴富的人来说，资金从股市分流转战期市也是显见的。
总之，股市资金链将断裂--1.5万亿特别国债、开户数降低，印花税多于可分配利润，股指期货将推出,每次反弹都是出局良机
前瞻性、战略性撤退信号已显现
信不信由你，
若相信李志林教授的发特债是利好，认同刘纪鹏的4000点合理，就按水皮的“满仓待新高”操作
若认同本文，资金面由松变紧，就改变牛市思维，按“阻尼振荡”高抛低吸操作,
避免财富缩水可能有两条路：
1，你能确保你买的股票价格在一年后肯定能高于今天，哪怕大盘跌回1000点，哪怕别的股票跌到净值，而你的股票仍然能创历史新高。
2，拿着你赚到的钱离开这个市场去买猪肉，因为猪肉不会跌回到1块，但猪肉工厂的股价绝对能跌回净值。
何必那么累跑去香港
近期国内股市走弱，加上QDII的放行，于是不少人对港股动起了脑筋。其实，即使想买港股，也不必大老远地跑去香港，这里就有现成的，请看下表
A-H股比价排行榜
最新更新时间 07年7月3日 10点左右
说明：港元：人民币为100：97.56
——公司名称——A/H股比价——A股价格——H股价格——H股价格(RMB)
假如你是一名传统意义上的长期投资者或是价值投资者，知道应该怎么做了吧。
就从表中倒数的股票开始......
A-H股比价排行榜
最新更新时间 07年7月3日 10点左右
说明：港元：人民币为100：97.56
——公司名称——A/H股比价——A股价格——H股价格——H股价格(RMB)
假如你是一名传统意义上的长期投资者或是价值投资者，知道应该怎么做了吧。
就从表中倒数的股票开始......
骗人不是这么骗的
原本不想写这篇东西，毕竟自己也空仓着，事不关己高高挂起。但实在忍不住，看不惯目前所谓的分析人士在那里瞪眼说瞎话。
最近1.55万亿特别国债的事很是沸沸扬扬，如果你不了解请先看一下背景资料。1.55万亿是个什么概念？
于是好笑的事来了，这两天各大证券、新闻类媒体铺天盖地的都出现了同一篇报道1.55万亿元特别国债将发给央行， 市场影响中性。似乎可以理解成，对广大中小投资者而言，这是一件无关痛痒的事件。
于是，好笑的事来了：
1、多位分析人士表示，财政部发布的答问清晰表达了特别国债将直接面向央行发行，再由央行卖给金融机构等投资者的思路。
——国债不是都这样卖的？只要不是银行间国债，最终买单的都是普通市场投资者（当然，这里面也包括银行等金融机构）。即使是银行间债券，也要抽取银行资金。我认为倒还是银行间债券影响还小一些，因为不涉及市场终端投资者。还有，交易所交易的国债全部属于可流通记帐式国债的范畴。
2、分析人士称，这对市场的流动性而言，基本不会带来很大的影响。
——国家早表态了，发行这次国债，根本原因之一就是流动性过剩。
3、与普通国债筹集的资金使用不同，财政部发行特别国债购买的外汇资金以提高收益为主要目标。
——TMD，原来过去发行的国债都是以降低收益为主要目标的。
4、回到标题，市场影响中性。
——当你已经了解1.55万亿是个什么概念的时候，这一点就不用再展开了。
那些分析人士、专家学者，忽悠，也请有点水平，行不？
最近1.55万亿特别国债的事很是沸沸扬扬，如果你不了解请先看一下背景资料。1.55万亿是个什么概念？
- 三峡工程1000亿，论证了20年（虽然我也是该工程的反对者）。而此次国债，只是人大常委会讨论了3天。
- 相当于中国保险机构的总资产。
- 相当于中国基金管理的总份额。
- 中国的银行存款总额才11万亿。
于是好笑的事来了，这两天各大证券、新闻类媒体铺天盖地的都出现了同一篇报道1.55万亿元特别国债将发给央行， 市场影响中性。似乎可以理解成，对广大中小投资者而言，这是一件无关痛痒的事件。
于是，好笑的事来了：
1、多位分析人士表示，财政部发布的答问清晰表达了特别国债将直接面向央行发行，再由央行卖给金融机构等投资者的思路。
——国债不是都这样卖的？只要不是银行间国债，最终买单的都是普通市场投资者（当然，这里面也包括银行等金融机构）。即使是银行间债券，也要抽取银行资金。我认为倒还是银行间债券影响还小一些，因为不涉及市场终端投资者。还有，交易所交易的国债全部属于可流通记帐式国债的范畴。
2、分析人士称，这对市场的流动性而言，基本不会带来很大的影响。
——国家早表态了，发行这次国债，根本原因之一就是流动性过剩。
3、与普通国债筹集的资金使用不同，财政部发行特别国债购买的外汇资金以提高收益为主要目标。
——TMD，原来过去发行的国债都是以降低收益为主要目标的。
4、回到标题，市场影响中性。
——当你已经了解1.55万亿是个什么概念的时候，这一点就不用再展开了。
那些分析人士、专家学者，忽悠，也请有点水平，行不？
2007年7月2日星期一
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